卓創資訊禽蛋產業鏈分析師李陽

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【導語】2025年雞蛋市場蛋價高位回落，拖累養殖端由盈轉虧，產能過剩與“旺季不旺”是拖累蛋價的主因。面對虧損，養殖戶被迫積極淘汰老雞并延遲補欄，產能雖初現拐點但仍處高位，供應壓力依然存在，蛋價回暖仍依賴季節性節日需求的提振，2026年1月蛋價或回升至3.35元/斤。

低預期蛋價拖累養殖虧損

在2024年的“高盈利模式”下，養殖單位惜售順補的心態支撐了整個2025年雞蛋產能居于高位，雞蛋供應充足，利空蛋雞行情，2025年長期處于“高產能、低價位”的狀態，年內雞蛋和老母雞價格走勢呈高位回落的趨勢，雞蛋價格從年初的“4元大關”最低跌至7月上旬的“2.5元大關”，累計跌幅超40%；三季度傳統需求旺季雖支撐蛋價小幅上漲，但旺季不旺支撐力度不足，季度內最高點僅在3.71元/斤，未漲超年初高價。截至11月5日，2025年度均價在3.21元/斤，同比跌幅超8%。

從市場供需角度進行分析，年內產能增加幅度遠超預期，疊加年內需求呈現“旺季不旺”特點，拖累蛋價低預期運行。而在蛋雞養殖過程中，雞蛋價格和養殖成本影響養殖盈利，蛋雞飼養過程中飼料成本占比較高，2025年玉米及豆粕價格先漲后跌，年內蛋雞飼料成本波動程度有限，截至10月末單斤雞蛋飼料成本較年初增幅不到5%。但雞蛋價格整體下跌，拖累蛋雞養殖處于虧損狀態，從年初單只蛋雞養殖盈利超15元，到10月末已轉變為每只虧損超5元。

虧損狀態下，養殖單位積極淘汰、延遲補欄

目前養殖持續虧損，養殖單位補欄心態轉為相對保守的狀態。10月新開產的蛋雞對應補欄時間應為6月補欄的雞苗，受雞蛋和老母雞價格下跌影響，養殖利潤不及預期，進入虧損階段，養殖單位普遍對后市信心不足，補欄積極性下降。同時產區各地氣溫升高，散戶育雛難度大，制約雞苗需求，種雞企業雞苗訂單排單明顯放緩，6月份雞苗銷量環比減幅接近10%。

此外，養殖盈利狀況不佳，且預期蛋價難漲，提高了養殖單位淘雞積極性，同時少數樣本市場有低日齡蛋雞出欄，拉低全國平均水平，10月底老母雞平均出欄日齡跌破500天大關，較上月底提前6天。10月進入淘汰期的老母雞仍處較高水平，且前期壓欄老雞較多，可出欄老母雞普遍增加；同時由于雞蛋價格低于成本線，蛋雞養殖處于虧損狀態，且后期短時間內難以扭虧為盈，導致養殖單位淘汰老雞積極性持續維持高位。

高位產能有望減少，但仍偏利空影響

10月內新開產蛋雞數量有限，而老母雞出欄量環比增加，因此在產蛋雞存欄量首度轉為減少趨勢，但存欄量仍處高位，對雞蛋價格的影響仍偏利空。進一步結合雞苗補欄與老母雞出欄日齡，預計11月在產蛋雞存欄量增幅低于0.1%，整體雞蛋供應仍處充足狀態，11月前期受到“雙十一”促銷提振需求，后期雖缺乏節日利多支撐，但低溫利存儲前提下貿易端采用輪庫模式，供需關系或維持相對平穩；12月份由于年末出欄老雞積極性提升，存欄量存下降預期，預計減幅低于1%，另外受“雙旦”節日提振需求或利多支撐蛋價。2026年1月春節效應正式啟動，市場需求進一步提升，預計存欄減幅超1%。

綜上所述，2025年雞蛋市場呈現“高產能、低價位”格局。由于蛋價低迷而飼料成本波動有限，導致養殖從年初盈利轉為虧損狀態。為減少虧損，養殖單位采取“積極淘汰老雞、延遲補欄雞苗”的策略，推動雞苗銷量下滑與淘雞日齡提前。雖四季度產能開始下降，但存欄量仍處高位，短期內供應充足而缺乏需求提振，將繼續利空蛋價。預計至2026年1月春節前，產能微幅減少、節日效應或提振需求支撐蛋價小幅回暖，蛋價有望突破3.30元/斤。